# BOLD & Earn

#### BOLD คืออะไร ?

BOLD คือ stablecoin ที่ผูกค่าไว้กับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งออกโดย Liquity V2 เป็นเหรียญที่ \*\*decentralized เต็มรูปแบบ มีการค้ำประกันเกินมูลค่า และรองรับเฉพาะ WETH, wstETH และ rETH\*\*

เมื่อเทียบกับ stablecoin ส่วนใหญ่ BOLD ถูกออกแบบมาให้มีความแข็งแกร่งกว่า:

\* ค้ำประกันด้วย crypto เท่านั้น (ไม่มี RWA หรือการดูแลโดยผู้เล่นแบบ centralized)

\* ไม่ขึ้นกับการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์ค้ำหรือการอัปเกรดโปรโตคอล (immutable)

\* สามารถแลกคืนได้โดยตรง (แปลงกลับได้อย่างรวดเร็วและมีสภาพคล่องสูง)

#### ประโยชน์หลักของ BOLD เมื่อเทียบกับ stablecoin อื่น ๆ

\* ใช้เฉพาะสินทรัพย์ที่กระจายศูนย์ที่สุดเป็นหลักประกัน ได้แก่ WETH, wstETH และ rETH

\* สามารถแลกคืนได้เสมอกับสินทรัพย์ค้ำ ทำให้คุณสามารถสwap กลับมาได้เหมือนมีค่า \\$1 ตลอดเวลา

\* สัญญาอัจฉริยะที่ใช้ในการออก BOLD เป็น \*\*immutable\*\* ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ ลดช่องโหว่การโจมตีลงอย่างมาก

\* มีแรงจูงใจแบบ native ผ่าน \*\*Protocol Incentivized Liquidity (PIL)\*\* ที่กำหนดทิศทางโดย governance เพื่อให้มั่นใจว่าจะมีสภาพคล่องเพียงพอรองรับธุรกรรมเสมอ

#### กลไกการผูกค่า (peg) ของ BOLD

Liquity V2 ใช้นโยบายการเงินแบบขับเคลื่อนด้วยตลาด ผ่านอัตราดอกเบี้ยที่ผู้ใช้ตั้งเอง ทำให้ BOLD สามารถปรับตัวตามสถานการณ์ที่ราคาเหรียญสูงหรือต่ำกว่า $1 ได้แบบไดนามิก

* เมื่อ BOLD ซื้อขายสูงกว่า $1\
  ผู้กู้มักจะลดอัตราดอกเบี้ยลง เพราะความเสี่ยงการถูก redeem ต่ำลง → ทำให้การกู้เพิ่มขึ้น และการถือ BOLD น่าสนใจน้อยลง → ช่วยกดราคาลงมาใกล้ $1

เมื่อ BOLD ซื้อขายต่ำกว่า $1\
นักเก็งกำไรจะทำการ redeem เพื่อดึงราคาให้กลับขึ้นมา ขณะเดียวกันผู้กู้ที่เผชิญความเสี่ยงจากการ redeem จะปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้น → กระตุ้นให้มีความต้องการ BOLD (รวมถึง Earn deposits) มากขึ้น → ส่งผลให้ราคาดีดกลับขึ้นสู่ $1

<figure><img src="/files/TuIY7Tgwkgz2AiNHdjyt" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

#### ฉันสามารถสร้างรายได้กับ Liquity V2 ได้อย่างไร?

* ฝาก Stability Pool (Earn): นำ BOLD ไปฝากใน Stability Pool ต่าง ๆ เพื่อรับรายได้จากโปรโตคอล
* Protocol Incentivized Liquidity (PIL): จัดหาสภาพคล่องสำหรับ BOLD บน DEX ภายนอกที่มีการให้แรงจูงใจ
* Stake LQTY: รับรายได้จากโปรโตคอลของ Liquity V1 พร้อมกับได้สิทธิ์โหวตเพื่อกำหนดทิศทางแรงจูงใจด้านสภาพคล่อง การ stake LQTY ยังทำให้ได้รับรายได้จากค่าธรรมเนียมของ V1 และอาจได้รับ bribes จากบุคคลที่สาม (ขึ้นอยู่กับผลโหวตของ governance) เป็นโบนัสเพิ่มเติม

#### ผลตอบแทนของ Earn มาจากไหน?

ผลตอบแทนมาจาก 2 แหล่งหลัก:

* ดอกเบี้ยเงินกู้: แต่ละตลาดกู้ส่งต่อ 75% ของรายได้ให้กับผู้ฝากใน Stability Pool (Earners) โดยจ่ายเป็น BOLD
* กำไรจากการชำระบัญชี: BOLD ของคุณจะถูกใช้ในการชำระบัญชีเงินกู้ที่มีหลักประกันไม่เพียงพอ ทำให้คุณได้ซื้อสินทรัพย์ค้ำในราคาลดประมาณ \~5% โดยจ่ายผลตอบแทนเป็น (staked) ETH

ผลตอบแทนทั้งหมดนี้เป็นผลตอบแทนที่ ยั่งยืน ขยายต่อได้จริง และมีมูลค่าจริง โดยไม่มีการปล่อยโทเคนเพิ่ม (no token emissions) และไม่มีการ lockup

#### มี Lockup period ไหม?

ไม่มี Lockup period ผู้ใช้สามารถถอนเงินฝาก BOLD ได้ทุกเมื่อที่ต้องการ

#### ผลตอบแทนที่คาดการณ์ได้จาก Earn&#x20;

ขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยที่ผู้กู้จ่าย โดย 75% ของดอกเบี้ยเหล่านี้จะถูกส่งต่อมายังผู้ฝากใน Earn หากมีการฝาก BOLD ใน Stability Pool น้อยกว่า 75% ของ supply ทั้งหมด ผลตอบแทนที่คุณได้รับจริงอาจ สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยที่ผู้กู้จ่าย

กลไกนี้ทำให้ Liquity V2 มีความพิเศษเหนือแพลตฟอร์มกู้ยืมทั่วไป ที่อัตราผลตอบแทนจากการฝากมักไม่สามารถสูงกว่าอัตราการกู้ได้

สามารถตรวจสอบอัตราดอกเบี้ยย้อนหลังได้[ ที่นี่](https://dune.com/liquity/liquity-v2#interest-rates)

#### ทำไมถึงมีหลาย Stability Pool?

เป้าหมายหลักคือ:

* สร้างตลาดกู้ที่แยกกันตามประเภทสินทรัพย์ค้ำ โดยแต่ละตลาดจะมีอัตราดอกเบี้ยที่ขับเคลื่อนด้วยตลาดของตนเอง และใช้ Stability Pool ในการรองรับการ redeem ที่จะถูกกระจายไปตามสินทรัพย์ค้ำที่มีอยู่ (ดูเพิ่มเติมที่ “Redemption”)
* แยกความเสี่ยงให้ได้มากที่สุด สำหรับผู้ฝากใน Stability Pool (Earn) โดยเปิดโอกาสให้ผู้ฝากเลือกได้เองว่าต้องการรับความเสี่ยงกับสินทรัพย์ค้ำประเภทใดในกรณีที่เกิดการชำระบัญชี

#### Stability Pool มีการพัฒนาอย่างไรจาก V1 มาสู่ V2?

ใน V2 แนวคิดของ Stability Pool ถูกขยายให้รองรับทั้ง ETH และ Liquid Staking Tokens (LSTs) หลายประเภทเป็นสินทรัพย์ค้ำ โดยรายได้จากดอกเบี้ยและผลตอบแทนจากการชำระบัญชีจะถูกเก็บไว้ในตลาดกู้ (borrow market) ของสินทรัพย์ค้ำแต่ละประเภท ดังนั้นแต่ละสินทรัพย์ค้ำจึงมี Stability Pool ของตัวเองเพื่อกระจายผลตอบแทนให้กับผู้ฝาก BOLD

นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยที่ผู้ใช้ตั้งเองใน V2 ยังส่งผลต่อกลไกผลตอบแทนของผู้ฝาก Stability Pool (Earn) โดยผลตอบแทนทั้งหมดมาจากดอกเบี้ยที่ผู้ใช้ตั้งเอง (จ่ายเป็น BOLD) ซึ่งเป็นโมเดลที่ยั่งยืนจริง ๆ แทนที่จะมาจากการแจก emission ของโทเคนเหมือนใน V1

#### ความเสี่ยงแตกต่างกันอย่างไรระหว่าง Stability Pool แต่ละแบบ?

ผู้ใช้สามารถฝาก stablecoin ของตนลงใน Stability Pool ที่เลือกเองได้ ให้สอดคล้องกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ และสินทรัพย์ค้ำที่ต้องการรับความเสี่ยง หากเลือกฝากใน Pool ที่ผูกกับ LST ใด ๆ หรือ ETH ก็จะสามารถปรับโปรไฟล์ความเสี่ยงและผลตอบแทนได้ตามต้องการ

การมี Pool แยกตามประเภทสินทรัพย์ค้ำช่วยให้ผู้ใช้เลือกได้ว่าจะรับความเสี่ยงจาก LST หรือ ETH แบบไหน และจัดการความเสี่ยงเชิงระบบ (systemic risk) ได้ดีขึ้น เพื่อไม่ให้การชำระบัญชีในสินทรัพย์ใดสินทรัพย์หนึ่งส่งผลกระทบต่อทั้งระบบเกินไป

อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญที่ต้องเข้าใจคือ ผู้ถือ BOLD ทุกคน รวมถึงผู้ฝากใน Stability Pool ยังคงพึ่งพาให้ BOLD รักษาการผูกค่า (peg) ได้อยู่เสมอ ซึ่งหมายความว่ายังคงมีการรับความเสี่ยงจากทั้ง ETH และ LST ทั้งหมดโดยรวมอยู่ดี

#### sBOLD คืออะไร?

sBOLD คือ vault ของ Stability Pool แบบ auto-compounding ที่สร้างและดูแลโดยทีมบุคคลที่สามชื่อ K3 Capital จุดประสงค์คือช่วยให้ผู้ใช้ที่ฝาก BOLD เข้า Stability Pool ของ Liquity V2 สามารถรับรางวัลและนำกลับไปลงทุนซ้ำ (reinvest) โดยอัตโนมัติ

\* Token address: \[0x50bd66d59911f5e086ec87ae43c811e0d059dd11]\(<https://etherscan.io/address/0x50bd66d59911f5e086ec87ae43c811e0d059dd11>)

\* DeDaub audit: \[<https://dedaub.com/audits/k3-capital/sbold-may-19-2025/]\\(https://dedaub.com/audits/k3-capital/sbold-may-19-2025/)>

\* ChainSecurity audit: \[<https://www.chainsecurity.com/security-audit/k3-sbold]\\(https://www.chainsecurity.com/security-audit/k3-sbold)>

\* Code: \[<https://github.com/K3Capital/sBOLD]\\(https://github.com/K3Capital/sBOLD)>

\* Telegram: \[sBOLD Offical]\(<https://t.me/sBOLDofficial>)

*คำชี้แจง: sBOLD ไม่ได้ถูกพัฒนาและดูแลโดยทีมงานหลักของ Liquity โปรดตรวจสอบการ audit และ codebase อย่างรอบคอบก่อนโต้ตอบกับสัญญาเหล่านี้*

<br>


---

# Agent Instructions: Querying This Documentation

If you need additional information that is not directly available in this page, you can query the documentation dynamically by asking a question.

Perform an HTTP GET request on the current page URL with the `ask` query parameter:

```
GET https://docs.liquity.org/th/bold-and-earn.md?ask=<question>
```

The question should be specific, self-contained, and written in natural language.
The response will contain a direct answer to the question and relevant excerpts and sources from the documentation.

Use this mechanism when the answer is not explicitly present in the current page, you need clarification or additional context, or you want to retrieve related documentation sections.