Borrowing and Liquidations
V2의 대출이 특별한 이유는 무엇인가요?
Liquity V2는 혁신적인 ‘사용자 설정 이자율’을 도입하여 사용자가 자신의 조건에 따라 스테이블코인 BOLD를 대출받을 수 있게 합니다. 대출자는 자신이 지불할 이자율을 선택하고, 또한 조정할 수 있습니다. 대출자들은 거버넌스나 알고리즘 기반 이자율 관리에 의존하지 않고 개인의 위험 프로필에 따라 시장 이자율을 형성하게 됩니다.
각 담보별 독립 대출 시장을 운영함으로써, 다양한 담보 자산에 따른 개별 이자율 시장이 자연스럽게 형성됩니다.
Liquity V2는 V1의 핵심 요소를 기반으로 하면서도, 최고 수준의 분산화된 스테이블코인을 발행하는 안전하고 불변한(immutable) 프로토콜로 구축되었습니다.
이 모든 요소들을 통해 다른 곳에서는 경험할 수 없는 자본 효율적이고 안전하며 분산화된 대출 경험을 제공합니다.
Liquity는 왜 자체 프론트엔드를 운영하지 않나요?
Liquity AG는 프로토콜의 탈중앙성과 회복력을 높이기 위해, 중앙화된 프론트엔드를 운영하지 않습니다. 대신, 사용자는 여러 통합 솔루션 및 커뮤니티 운영 인스턴스 중에서 선택할 수 있어, 개인의 필요에 가장 부합하는 옵션을 자유롭게 선택할 수 있습니다.
어떤 프론트엔드를 선택해야 하나요?
프론트엔드의 선택은 UI/UX, 추가 기능, 이자율 관리 전략 등 다양한 요소를 고려하여 결정하실 수 있습니다.
프론트엔드 목록은 이 링크에서 확인하실 수 있습니다: https://www.liquity.org/frontend-v2
직접 로컬 인스턴스를 운영할 수 있나요?
누구나 직접 로컬 환경에서 Liquity를 사용할 수 있으며 다음의 링크에서 자세한 내용을 확인하실 수 있습니다 :
https://github.com/liquity/bold/tree/main/frontend/app
트로브(Trove)란 무엇인가요?
Trove는 Liquity 버전의 '볼트(vault)'입니다. 각 Trove는 특정 이더리움 주소와 연결되며, 한 주소에서 동시에 여러 Trove를 운용할 수 있습니다.
개별 Trove를 통해 사용자는 대출을 관리하고, 필요에 따라 담보 및 부채를 조정하며 자신의 이자율을 설정할 수 있습니다.
어떤 종류의 담보를 사용할 수 있나요?
ETH, Lido ETH (wstETH), Rocket Pool ETH (rETH)를 사용할 수 있습니다.
최소 대출 금액이 있나요?
대출 가능한 최소 금액은 2,000 BOLD로 설정되어 있습니다.
대출을 언제 상환해야 하나요?
대출에는 상환 일정이나 만기가 없습니다. 건전한 담보 비율(LTV)을 유지하는 한, 사용자는 Trove 내에서 언제든지 부채를 상환할 수 있습니다.
I락업 기간이 있나요?
명시적인 락업 기간은 없습니다. 사용자는 언제든지 담보를 인출할 수 있지만, 대출 시장의 총 LTV가 75%를 초과하는 경우 시스템의 안정성을 위해 대출자의 담보 인출이 일시적으로 중단될 수 있습니다.
LTV를 어떻게 결정하나요?
LTV(Loan-to-Value) 비율의 결정은 개인의 위험 선호도와 포지션 관리의 적극성에 따라 달라질 수 있습니다. 대부분의 사용자 인터페이스에서는 몇 가지 사전 설정 옵션을 제공해 결정을 돕습니다.
다음 예시는 설명을 위한 것이며, 절대적인 안전 또는 위험 임계값을 나타내지는 않습니다. 각자의 위험 허용도에 따라 신중히 결정하는 것이 중요합니다.
LTV가 과도하게 높아지면 포지션이 청산될 위험이 있습니다.
Liquity V2에서 청산은 어떻게 작동하나요?
LTV가 최대 허용치(ETH의 경우 90.91%, wstETH 및 rETH의 경우 83.33%)를 초과하면 해당 Trove는 청산 대상이 됩니다.
Liquity V2는 주로 스테빌리티 풀(stability pool)을 통해 청산된 부채와 담보를 흡수합니다. 각 대출 시장은 담보 유형별로 독립적인 스테빌리티 풀을 운영하며, 이 풀은 부채를 소각하는 대가로 청산 이익을 얻습니다.
스테빌리티 풀이 고갈된 경우, 시스템은 즉각적인 청산과 함께 대출 시장 내 다른 대출자들 간의 부채 및 담보 재분배를 통해 청산을 진행합니다.
청산된 대출자에게는 5%의 패널티가 부과되며, 청산 후 남은 담보에 대해서는 클레임 권리를 가집니다.
부채 재분배가 진행될 경우:
ETH의 경우 손실은 부채의 최대 10%로 제한되며, 이는 담보 기준으로 최대 9.09%의 손실에 해당합니다.
rETH/wstETH의 경우 손실은 부채의 20%로 제한되며, 담보 기준으로 최대 16.67%의 손실에 해당합니다.
트로브 청산에 대한 보상은 어떻게 이루어지나요?
트로브의 청산 과정은 가스 비용과 밀접하게 연결되어 있으며, 이 비용은 청산자가 부담하게 됩니다. 대신 프로토콜은 청산자에게 다음과 같은 공식에 따라 가스 보상을 제공합니다:
0.0375 WETH+min(0.5% trove_collateral,2 units_of_LST_or_WETH)
여기서 0.0375 WETH는 환급 가능한 가스 보증금으로 사용되며, 가변적인 0.5%는 청산된 담보에서 발생하여 스테빌리티 풀 예치자의 청산 이익이 소폭 감소하게 됩니다.
최대 대출-가치 비율(LTV)은 얼마인가요?
최대 LTV는 사용되는 담보의 종류에 따라 다릅니다.
ETH: 최대 90.91%
wstETH 및 rETH: 각각 최대 83.33%
환급 가능한 가스 보증금이란 무엇인가요?
새로운 Trove를 열기 위해서는 선택된 담보와 관계없이 0.0375 ETH의 청산 보증금을 예치해야 합니다. 이는 잠재적인 청산에 소요되는 가스 비용을 충당하기 위한 것입니다. 이 예치금은 사용자가 Trove를 닫을 때 혹은 리뎀션 시에 반환됩니다.
대출 비용은 얼마나 되나요?
Liquity V2에서는 선불 수수료나 선이자가 없으며, 대신 지속적으로 이자를 지불해야 하므로 단기 대출에도 적합합니다. 지불하는 이자는 사용자가 설정한 이자율에 따라 결정됩니다. 예를 들어, 10,000 BOLD를 5% 이자율로 대출받으면 1년 후 약 500 BOLD의 이자를 지불하게 됩니다. 이 이자는 부채에 추가됩니다.
사용자 설정 이자율이란 무엇인가요?
Liquity V2에서는 사용자가 자신의 이자율을 설정할 수 있어, 비용에 대한 완전한 제어와 예측 가능성을 제공합니다. 이 기능은 다양한 시장 조건에 적응할 수 있게 하며, BOLD의 페그 안정화에도 기여합니다. 사용자가 설정한 이자율은 BOLD 대출자와 보유자 간의 자본 효율적인 균형을 촉진하며, BOLD 예치자와 유동성 제공자에게 지속 가능한 실제 수익을 생성하는 주요 수익원 역할을 합니다. 대출자는 리뎀션(Redemption) 위험성을 고려하여 이자율을 설정해야 합니다.
여기에서 이자율 설정에 대한 자세한 내용을 확인할 수 있습니다 : https://www.liquity.org/blog/interest-rate-management-in-liquity-v2
이자율을 조정할 수 있나요?
대출자는 언제든지 이자율을 조정할 수 있습니다. 대출 비용에 대한 완전한 자율성을 가지지만, 대출 후 7일 이내에 이자율을 조정할 경우 7일 평균 이자에 해당하는 수수료가 부과됩니다.
이는 저이자 대출자가 리뎀션을 회피하는 것을 방지하기 위한 조치입니다.
나에게 적합한 이자율을 어떻게 결정하나요?
이자율 설정은 사용자의 리뎀션 위험성과 직결되며, 대출의 목적 및 포지션 관리의 적극성에 따라 조정되어야 합니다.
사용자는 이자율 관리를 제3자에게 위임할 수도 있으며, 이 경우 관리 서비스에 대한 수수료가 부과될 수 있습니다. ( https://docs.liquity.org/v2-faq/redemptions-and-delegation#what-is-delegation-of-interest-rates )
직접 이자율을 관리하는 경우, 낮은 이자율에서 얻는 절약과 높은 리뎀션 위험, 조정 빈도에 따른 추가 비용 간의 균형을 고려해야 합니다.
리뎀션은 담보 자산별 시장에서 이자율의 오름차순으로 이루어지므로, 낮은 이자율을 유지하는 다른 대출자들보다 약간 더 높은 이율을 설정하여 리뎀션 위험에 대비하는 것이 좋습니다. 높은 이자율을 선택할 경우 대출 비용이 증가할 수 있으나, 예상치 못한 시장 변동에 따라 리뎀션 위험을 보다 잘 관리할 수 있습니다.
다른 사용자의 이자율 분포를 히스토그램으로 확인해, 자신의 위치를 조정하는 것이 좋습니다.
리뎀션은 일반적으로 BOLD가 $1 이하로 거래될 때 발생하며, 과거 리뎀션 데이터를 분석하면 전반적인 리뎀션 위험을 평가하는 데 도움이 됩니다.
적극적으로 자신의 포지션을 관리할 계획이라면 낮은 이자율을 고려하고, 보다 수동적이고 장기적인 포지션을 유지하고자 한다면 상대적으로 높은 이자율을 설정하는 것이 안전합니다.
평균 이자율은 얼마나 될까요?
평균 이자율은 시장에 의해 지속적으로 설정되며 시간이 지남에 따라 변동합니다. 평균적으로 이자율은 ETH 또는 스테이킹된 ETH를 사용하여 Sky나 Aave에서 대출하는 것과 유사할 것으로 예상됩니다. 그러나 사용자 설정 이자율의 유연성 덕분에 특정 기간 동안 일부 사용자는 상당히 낮은 이자율을 지불할 수도 있습니다.
또한 이자 수익의 75%는 BOLD 예치자에게 지급되므로, 스테이블코인 예치 수익률은 경쟁 CDP 및 대출 시장에서 제공하는 것과 비슷하거나 더 높을 것으로 예상됩니다. BOLD의 외부 사용 사례가 증가함에 따라, 다른 플랫폼에 비해 전반적인 대출 이자율이 낮아질 가능성이 있습니다.
예금 대출 간의 스프레드에 대해 더 알아보려면 이 글을 참조하세요. : https://www.liquity.org/blog/liquity-v2-a-de-facto-reference-rate-for-defi
내 트로브의 위험성은 무엇에 의해 결정되나요?
트로브의 위험성을 평가할 때 고려해야 할 두 가지 주요 요인은 다음과 같습니다:
대출-가치 비율(LTV): 이는 부채-담보 비율에 기반하며, 청산 위험에 영향을 미칩니다.
이자율(IR): 사용자가 직접 설정하며, 리뎀션 위험에 영향을 미칩니다. 이 매개변수는 자유롭게 조정 가능하므로 각 트로브의 상대적 위험성을 조절할 수 있습니다. 동일한 주소 아래 여러 개의 트로브를 생성하여 포트폴리오 내에서 서로 다른 위험 프로필을 관리할 수 있습니다.
대출과 관련된 다른 수수료가 있나요?
대출자가 불공정하게 이자 지불을 최소화하려고 시도하는 것을 방지하기 위해, 마지막 조정(또는 Trove 개설) 이후 7일 이내에 발생하는 이자율 변경에는 소액의 "조기 조정 수수료"(Premature Adjustment Fee)가 부과됩니다.
이 수수료는 해당 대출 시장의 7일 평균 이자와 동일하며, 사용자가 설정한 이자율과는 무관하게 BOLD로 표시되어 Trove의 부채에 추가됩니다. 새로운 Trove를 열거나 부채가 증가할 때도 동일한 수수료가 부과됩니다(추가된 부채에만 적용).
같은 주소로 몇 개의 트로브(대출)를 열 수 있나요?
동일한 담보에 대해 여러 개의 트로브를 열거나 다양한 담보 유형에 대해 트로브를 열 수 있으며, 각각은 별도의 NFT로 표시됩니다.
트로브는 전송 가능한가요?
트로브는 NFT(ERC-721) 형태이기 때문에 지갑 간 전송이 가능합니다. 이 NFT를 전송하면 트로브와 그 안의 모든 자금에 대한 완전한 접근 권한이 함께 전송됩니다.
다만, OpenSea와 같은 2차 시장에서 트로브를 '판매'하는 등의 복잡한 전략은 내재된 위험이 있으므로 주의가 필요합니다.
포지션을 어떻게 레버리지 할 수 있나요?
루핑을 통해 예치한 담보(ETH, wstETH 또는 rETH)를 기반으로 BOLD를 대출하고, 이를 사용하여 추가 담보를 구매하여 기본 자산에 대한 노출을 증가시킬 수 있습니다. Liquity V2는 이를 원클릭으로 구현할 수 있는 자동화 기능을 제공합니다(Zapper).
이 기능을 지원하는 프론트엔드를 선택하고, 유동성과 슬리피지에 유의해야 합니다.
담보 위험은 어떻게 완화되나요?
Liquity V2는 서로 다른 담보 유형에 대해 세 개의 개별 대출 시장을 운영하며,각 시장에는 효율적인 청산을 위한 스테빌리티 풀이 존재합니다. 이 풀은 사용자 설정 이자율, 해당 자산의 LTV 등을 고려해 관리됩니다.
특정 시장의 담보화 비율이 낮을 경우, 임시 대출 제한과 함께 스테빌리티 풀이 부족한 담보를 우선 상환하는 리뎀션 방식으로 위험을 완화합니다. 또한, 시스템 균형 유지를 위해 담보 종료는 비상 상황에 한해 시행됩니다.
그러나 이러한 조치에도 불구하고 BOLD는 세 가지 담보 자산에 의존하므로, 담보 자산이 급락할 경우 과담보 상태 유지가 보장되지 않을 수 있습니다.
시스템은 서로 다른 LST 간의 위험을 어떻게 구분하나요?
이는 유저군에 따라 다릅니다:
대출자: 담보 위험은 자신이 보유한 담보 자산에 한정됩니다. 다른 담보 자산의 부실로 인한 피해는 없습니다.
BOLD 보유자: BOLD는 다중 담보 스테이블코인으로, 각 대출 시장에서 과담보가 아닌 대출의 청산을 통해 균형을 유지합니다. 따라서 보유자는 모든 지원 담보 자산의 위험에 노출됩니다.
예치자: 스테빌리티 풀에 예치한 사용자는 선택한 풀의 담보 자산에 대해서만 위험이 집중됩니다. 다만, BOLD 보유자로서 잠재적 페그 붕괴의 영향을 받을 수 있습니다.
스테빌리티 풀이 비어 있을 경우 어떤 메커니즘이 작동하나요?
만약 스테빌리티 풀이 전체 부채를 감당하지 못해 청산으로 완전히 고갈되면, 시스템은 다음 두 가지 청산 모드 중 하나로 전환됩니다 :
즉시 청산(Just-in-time): 청산자가 남은 부채에 해당하는 BOLD를 105%의 명목 가치에 해당하는 담보 자산으로 교환합니다.
재분배: 청산자가 트로브 전체 부채와 담보를 해당 담보 시장의 모든 대출자에게, 각자의 담보 비율에 따라 재분배합니다. 이 경우, 각 대출자는 청산된 담보의 일부를 받게 되고, 그에 상응해 부채가 증가합니다.
회복 모드(Recovery Mode)는 왜 제거되었나요?
Liquity V2에서 회복 모드가 제거된 이유는 대출자들이 시스템 상태에 관계없이 지속적으로 높은 LTV의 혜택을 누릴 수 있도록 보장하기 위함입니다. 이를 통해 최대 11배수의 레버리지가 가능해집니다.
Liquity V1에서는 스테빌리티 풀이 지속 가능한 수익을 내지 못해 장기적으로 청산 재분배에 의존했지만, Liquity V2는 실제 수익을 지급하고 적응형 리뎀션 방식으로 스테빌리티 풀이 충분히 유지되도록 설계되었습니다.
대신, 시스템은 총 담보화 비율(TCR)이 ETH의 경우 110%, wstETH 및 rETH의 경우 120% 이하로 떨어지는 대출 시장을 종료할 수 있도록 하여, 해당 담보에 대한 리뎀션을 유도합니다. (세부 사항 참조 : https://liquity.gitbook.io/v2-whitepaper/liquity-v2-whitepaper/functionality-and-use-cases#c9aukpugrj32 )
프론트엔드 사용중 문제가 발생했다면?
이는 일반적으로 ISP 또는 DNS 기반 GeoFencing(특정 지역 차단)으로 인해 발생합니다. 문제가 지속적으로 발생한다면 다음을 시도해보세요 :
다른 프론트엔드 사용
VPN 위치를 재설정하거나 VPN 끄기
지갑 RPC 변경
모바일 데이터를 이용한 테더링
브라우저 세팅에서 “secure DNS” 옵션 끄기
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